市场健康回调
概述
美股引领全球股市大跌，标普指数回吐了年初以来的所有涨幅。考虑到此前股市投资仓位已经十分拥挤，因此回撤并不意外（我们最近几周曾对此发出警示）。
我们认为此次回撤是大幅上涨以后的健康调整，11月份美国大选以来涨幅尤为显著。标普最近的支撑在当前位置下方4%处，当前位置下方11%处有更强劲的支撑。
驱动升势的基本面因素不变，不过技术原因/包括对冲基金去杠杆在内的仓位调整原因（导致的回撤），可能仍将持续数日。如果市场向更深处回撤，则将是分批入手我们所看好的投资主题的机会。
背景美国标普指数和纳斯达克综合指数双双下跌2.6%。标普波动率指数飙升37%至10月份以来的最高水平，该指标是衡量风险情绪的工具。美元指数上涨0.5%，美国10年期国债收益率下跌2个基点至1.02%。
标普成分股中，通信服务、可选消费品和健康医疗昨日跌幅最大，上述三个板块跌幅都超过3%。
对冲基金去杠杆、投资者获利了结和担心疫苗接种速度慢于预期或许部分解释了为何出现此次回撤。
对投资者的影响技术形态看，短期内或仍有下行空间。若标普指数跌破1月中低点点，则标志着短期上升趋势可能已经消退。下一支撑位在点，较当前位置低4%，再下方更强的支撑位在，较当前位置低11%。
企业盈利、政策立场仍为风险资产的中期表现提供支撑。美联储重申将在更长时间内维持低利率的政策，美国上市企业4季度财报好于预期，都印证了上述观点。
有待观察的趋势对冲基金去杠杆。投资者仓位密集，以及技术指标过度伸展，意味着只需一剂催化因素，股票升势便会反转。有报道称部分对冲基金正在去杠杆，这引发了投资者忧虑—即这些基金调仓再平衡的过程中，抛压是否会在市场上蔓延开来，从而催化了本次市场回撤。虽然由于“轧空”（并亏钱）导致的去杠杆可能还会持续数日，但我们相信较长期的投资者可能会利用此次调整，趁机加仓股票。
货币政策仍高度宽松。美联储昨日重申，打算在可预见的未来维持现有的高度宽松的政策，包括亿美元的购债，直到就业市场复苏，且长期通胀持续高于2%的目标水平。虽然部分投资者可能会因为美联储没有祭出更多宽松措施而感到失望，但我们相信今年货币政策的大环境仍将对风险资产构成重大利好。
拜登致力于在执政头天内大力推进疫苗接种，并落实新的财政刺激方案。美国总统计划在上任百日内推动完成1亿支疫苗的接种。他命令加码疫苗采购和分发，我们认为这将加快未来几天疫苗接种速度。美国每日新增感染病例数也呈现下降趋势。拜登1.9万亿美元的财政刺激方案也备受
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